集装箱航运市场从未如此火爆。2020年,承运人的季度营运利润呈指数级增长,行业年度业绩创下德路里有记录以来的新高,约为266亿美元,利润率达13%。

  上升周期能持续多久

  集装箱航运业历来是低利润,偶尔才会出现业绩大幅提高或降低的情况。此次疫情导致出现非正常现象,德路里认为,至少在接下来的两年里,承运人的利润都将相当可观。

  业绩虽然令人兴奋,但重要的是要了解起因。从2020年下半年开始,运价大幅上涨是暂时因素的结果:

  受疫情影响,消费习惯向商品转变造成需求激增;

  供应链中断,港口生产率降低,限制了市场可用运力;

  这些因素都会过去,届时市场将面临严峻的现实考验。

  目前这些因素并未消失,恢复常态的时间表不断被推迟。

  德路里认为,港口拥堵和集装箱设备短缺问题将在2021年的大部分时间里持续,但随着时间的推移,程度将有所减轻。运力的可用性将继续被限制,并导致即期运价和合同运价大幅提高。因此,德路里认为,行业将在2021年再次刷新盈利纪录,尽管存在燃油成本和租船费率上涨等不利因素。

  德路里预计,2022年运价会有所下降,因为当前的供应链受阻将得到解决,但得益于积极的供需增长趋势以及运力管理能力,班轮公司仍将保持较高利润率。

  2022年后面临考验

  当前,新造船订单正迅速增加。仅2020年第四季度,新订单量就达到前9个月的3倍多,而今年签署的合同已经远远超过2020年全年的数量,仅3个月就订造了145万TEU的运力。此外,还有大量可能的交易尚未进入确认阶段。

  伴随着这股订造热潮,订单运力已经占到当前船队运力的15%。这一比例虽然仍远低于2008年的60%,但目前在营运力规模是当时的两倍多,因此船东需要适当调整订单规模。

  船东(包括运营和非运营)争相订造集装箱船是可以理解的,但这些新订单不会马上交付,无法在当前的繁荣时期兑现。船东们正冒着可能结束集运上升周期的风险为这些资产支付高价。

  运营商目前的利润预计至少还能持续几年,但必须要清醒地认识到,创造这种情况的条件不会永远持续下去。

  从目前来看,远洋承运人有望迎来一个持久的、史无前例的上升周期,承运人可借此改善财务状况,回报投资者,增加支出。然而,如果船舶订单继续以现有速度增加,市场或将再次出现运力过剩,从而缩短上升周期。

集运市场火爆行情将持续多久